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丰田、本田等七大厂合计利润接近腰斩，日本汽车产业遇重创|界面新闻 · 汽车

Fri, 22 May 2026 14:50:04 +0800

界面新闻记者 | 宋佳楠

日本汽车产业正遭遇数十年来罕见的盈利挑战。根据丰田、本田、日产、铃木、马自达、斯巴鲁、三菱七家汽车大厂给出的2026财年业绩预测（截至明年3月），合计净利润仅3.9万亿日元（约合人民币1675.5亿元），较2023财年7.54万亿日元的历史峰值暴跌48%，近乎腰斩。

盈利“寒流”早已在财报中显露端倪。丰田汽车在5月初发布的2025财年（2025年4月至2026年3月）合并财报显示，销售额较上财年增长5.5%，达到50.68万亿日元，但净利润减少19.2%至3.85万亿日元，连续两年下滑。

2025财年，本田出现上市近70年来首次年度营业亏损，亏损额为4143亿日元（约合178亿元），归母净亏损4239亿日元（约合182亿元），核心原因是电动车业务巨额资产减记。

此外，本田公司将截至2027年3月财年的电动汽车相关亏损设定为5000亿日元，并预计2026财年剔除电动汽车相关亏损后的营业利润将达到1万亿日元。

日产连续第二年巨亏，成为七大车企中亏损最严重的企业。该公司2025财年全年合并收入达12.0万亿日元，上年同期为12.6万亿日元；经营利润580亿日元，上年同期为698亿日元；净亏损为5331亿日元，上年同期亏损6709亿日元。

二线车企同样未能幸免，马自达2025财年全球营收降至4.92万亿日元，同比下滑2%。同期营业利润大幅下跌72%，至516亿日元；净利润同比下滑69%，至351亿日元。三菱则净利润同比暴跌76%至100亿日元，上一财年为410亿日元。斯巴鲁营业利润仅约401亿日元，同比大跌90%；净利润908亿日元，同比下滑73%。

伴随利润下滑的还有销售端的疲软。2025年日本车企全球销量份额持续萎缩，在中国市场，日系车市占率从2020年的24%跌至12%，北美市场份额也被韩系、美系品牌持续挤压。

多重利空因素叠加，成为压在日本汽车产业上的 “三座大山”。

成本端，中东局势紧张导致霍尔木兹海峡航运受阻，国际原油价格持续飙升，直接推高钢材、铝材等3万多个零部件的采购成本。丰田预计2026财年原材料涨价将吞噬4000亿日元营业利润，三菱预估中东局势将造成300亿日元损失，成本暴涨直接侵蚀企业盈利空间。

美国关税压力也持续高悬，尽管2025年9月美国将日本进口车关税从27.5%降至 15%，但仍是初始2.5%税率的6倍。北美是日系车企核心盈利市场，丰田2025财年仅关税一项就损失1.4万亿日元，本田40%美国在售车型依赖进口，关税直接抬高售价、削弱价格优势。

最关键的是电动化转型严重滞后，日本车企长期固守混动技术，在纯电赛道布局迟缓。本田因电动化战略失误计提巨额减值，放弃与索尼的联合电动车项目；丰田虽推出纯电车型，但市场反响平淡，2025年全球纯电销量不足特斯拉的十分之一。反观中国、欧洲车企已抢占纯电市场主导权，日本车企在新能源浪潮中步步落后，传统燃油车优势持续瓦解。

面对困境，七大车企纷纷进行战略收缩，试图扭转颓势。丰田采取“混动固本+纯电蓄力+市场转移”策略，短期扩大THS混动全球份额，对冲纯电下滑；中期推出下一代纯电平台，目标2030年纯电销量达300万辆，同时斥资3000亿日元在印度新建三座工厂，瞄准印度、中东、非洲市场。

本田则终止了亏损电动车项目，计提2.5万亿日元减值，未来三年资源集中投向混动技术。具体来看，北美推进插混与纯电本地化生产，中国市场聚焦高端混动，放弃低端燃油车业务。

日产启动“联盟2.0”战略，其以电动化与自动驾驶技术为核心，计划在未来五年投入230亿欧元，目标到2030年推出35款全新电动车，并推出售价仅为特斯拉FSD系统一半的自动驾驶方案，以重塑市场竞争力。

而铃木、马自达、三菱等二线车企则采取 “抱团取暖+细分市场深耕”模式，铃木专注微型车与混动车型，集中发力印度本土市场；马自达收缩全球产能，聚焦混动与后驱车型，主打运动化细分市场；三菱依托联盟资源，聚焦东南亚SUV与电动车市场，削减非必要研发投入。

有评论指出，日本车企在电动化转型中“起大早、赶晚集”，过度依赖混动技术，错失纯电市场窗口期，这种战略误判短期内难以纠正。

IDC发布的报告显示，2025年全球纯电动汽车（BEV）销量同比增长28%，全球纯电市场渗透率首次突破25%。这一数据标志着全球汽车电动化进入规模化爆发新阶段。

尽管七大车企已出台应对措施，但在全球汽车产业格局重塑的背景下，这些举措更多是“止血”而非“造血”，或难以从根本上扭转长期衰退趋势。

当选美联储主席先决条件，参议院确认沃什出任美联储理事|界面新闻 · 天下

Wed, 20 May 2026 14:50:02 +0800

美东时间5月12日，美国国会参议院以‌51:45的投票结果确认凯文·沃什出任美联储理事，任期14年。这被视为其成为下一任美联储主席的重要一步。

参议院预计随后将立即启动沃什兼任美联储主席的确认程序，相关程序性投票最快可能于5月13日完成。

现任主席鲍威尔的任期将于5月15日结束，因此时间非常紧迫。如果无法确保领导层的无缝衔接‌，美联储将面临“群龙无首”的局面，势必影响货币政策决策的权威性与市场预期稳定性。

美联储理事会成员是‌联邦公开市场委员会（FOMC）‌ 的核心成员，参与决定联邦基金利率目标区间，通过加息或降息调控经济。

要成为美联储主席，先决条件就是拥有理事的身份，再经参议院全体简单多数通过后方可上任，任期为‌四年‌，可连任。目前共和党人占据参议院的微弱多数席位优势。

市场普遍预计，沃什上任后很可能将推行“渐进式降息+加速缩表+改革通胀框架”的政策组合‌，既能回应特朗普政府的降息诉求，又坚守其货币主义理念。

现任斯坦福大学胡佛研究所谢泼德家族访问研究员的沃什今年仅56岁，曾担任摩根士丹利纽约并购部副总裁兼执行董事，2002年至2006年任总统经济政策特别助理及白宫国家经济委员会执行秘书。

沃什出身于纽约州奥尔巴尼的一个中产犹太家庭。2002年，沃什与‌简·劳德‌结婚，后者是‌雅诗兰黛集团创始人之孙女‌，现任公司执行副总裁。他的岳父‌罗纳德·劳德‌曾任世界犹太人大会主席，也是‌特朗普相识超过60年的老友与政治支持者‌。

沃什在2006年加入美联储，是当时最年轻的美联储理事。在美联储任职期间，沃什持鹰派货币政策立场，但近年转向支持特朗普的关税政策及加快降息立场。

在特朗普的第一任期内，沃什也曾是美联储主席的热门候选人之一，但最终败于现任主席鲍威尔。过去十年，沃什一直是自由贸易和强势美元的坚定拥护者。

沃什虽看好技术革命对生产率的提振并支持降息，但他认为应该先缩表、再降息。他强烈批评美联储过去15年的激进资产负债表操作，认为量化宽松政策偏离了央行核心职责，必须有计划地通过缩表回归传统。

沃什出任美联储主席的资格问题在于超过1亿美元的金融投资未充分披露，引发利益冲突与伦理合规争议‌。

任免重大官员，是参议院的重要宪法职权之一。民主党议员们质疑沃什持有受监管银行的股票。联邦法律明确规定，美联储官员不得持有其监管银行的股票。

自2025年1月再次上任以来，特朗普多次施压美联储降息，批评鲍威尔的行动总是“又迟又错”。今年1月30日上午，特朗普提名沃什出任下一任美联储主席。

原本最被热炒的国家经济委员会主任哈塞特任美联储主席的资格遭到特朗普团队部分高层人士的反对，原因是担心前者与总统的关系过于亲近，尤其是在货币决策方面。

经过多轮筛选，11名候选人大名单已缩减至5人。原本安排在去年12月初的最终面试一度被取消，随后特朗普意外先与沃什会面。

特朗普在会面结束后明显对沃什给予更多的肯定。他在当时指出，沃什在货币政策上与自己“大体一致”，他要求下任主席在制定利率政策时咨询他的意见，但无需完全听从。

上个月，鲍威尔在议息会议结束后的记者会上表示，如果在他任期结束时继任者尚未获得确认，那么他将继续担任“临时主席”，直至继任者正式获得确认为止。

沃什在参议院银行委员会的资格确认听证会于美东时间4月21日举行。期间沃什就货币政策的独立性、通胀治理框架及其个人财务状况接受了长达两个半小时的质询。

沃什反驳民主党人关于他会成为“总统傀儡”的担忧，多次强调如果提名获得确认，他将是独立的决策者，特朗普从未要求他对任何具体的利率决定做出承诺。

会上，他还提出对美联储决策方式进行一系列改革，包括建立新的通胀应对框架以及改进与公众沟通的方式，但回避了有关短期利率路径的问题，并未呼吁降息，也未削弱支持降息的理由，主张将重心放在核心通胀上。

几乎就在沃什接受质询的同时，特朗普公开表示，如果新主席就任后美联储不立即降息，他将会很失望。

尽管反复强调独立性，但沃什全程拒绝就特朗普试图解雇理事库克的举动、鲍威尔遭刑事调查发表立场。

商业头条No.119 | 比亚迪寻找新技术红利|界面新闻 · 汽车

Tue, 19 May 2026 14:50:05 +0800

界面新闻记者 | 周姝祺

在中国汽车产业过去几年的剧烈洗牌中，比亚迪几乎定义了“胜利”应有的样子。

这家公司在2019年前后一度深陷经营压力，而五年后销量登顶、市值突破万亿元，成为中国新能源汽车最具代表性的赢家。过去数年，它既是价格战的发起者，也是技术战的主导者；既把插电混动推成了燃油车的替代品，也重塑了大众市场的定价体系。

人们很容易把比亚迪的崛起看做是提前押中了电动化转型的风口，但支撑它规模不断扩大的，是一套清晰的将技术能力转化为商业增长的路径：用技术建立可感知的体验差，再用制造能力压低成本，最终把这种差异转化为价格优势和市场份额。

然而，技术红利从来不会长期停留在一家企业手中。它的生命周期，取决于领先优势被复制的速度，以及用户是否持续为这种差异买单。

在比亚迪擅长的三电技术上，竞争对手已经在电池续航里程、能耗、热管理等方面，逐渐抹平差距；而在辅助驾驶、智能座舱以及AI等智能化方向，比亚迪并不具备先发优势。王传福在去年12月曾向股东们表示，过去几年，比亚迪打的是“顺风战”，现在对手与自己的技术差距越来越小。

2025年，比亚迪销量同比增速降至7.73%，低于上一年的41.3%。在持续三年的价格战后，公司单车均价下探至约11万元，净利润四年来首次下滑，员工人数减少近10万。销量、利润、组织规模几乎都在扩张的比亚迪，开始显露出调整和收缩的迹象。

中国新能源汽车市场竞争已经进入相持阶段。比亚迪很难再找到“躺平”的弱势竞争者。无论是产业资本绑定还是地方国资投入，还在牌桌上的公司都进入到一种“不能输”的状态。

这家全球新能源汽车销量冠军迫切寻找到新技术红利。这项技术需要用户愿意为之付费，竞争对手短期难以复制，并且公司能够以足够低的成本迅速铺开。第一代刀片电池和DM混动技术曾做到了这一点，现在比亚迪希望二代刀片电池和闪充网络会是下一套同样成立的答案。

造车23年，比亚迪赢得过几次重大转折。现在，这家总是与“奇迹”相伴的公司需要证明，在环境变化、对手逼近、规模见顶之后，依然留在牌桌上，继续赢下去。

数据来源：比亚迪财报。制图/界面新闻李耀琪

比亚迪最坚定的海外投资人查理·芒格曾评价公司创始人王传福，是杰克·韦尔奇和爱迪生的综合体。这句话放在今天仍不过时。王传福的强项不在于发明了多少全新技术，而是他把技术、制造和管理组织到一起，让技术成功落地为商业上的规模胜利。

DM混动技术是比亚迪最关键的一次押注。它并未重新发明混动原理，而是把日系品牌从“以油为主”的开发思路改成“以电为主”，用大功率电机和更大电池，优先覆盖日常通勤场景。这让电动汽车的动力响应更直接，纯电通勤能力更强，整车的平顺性、静谧性和经济性也明显优于同级燃油车。

一位三电相关研发人员告诉界面新闻，比亚迪DM技术单项拆开看并不特殊，与本田混动技术在原理上没有本质差异，但它最先抓住了用户最真实的需求——低价、省油、没有里程焦虑。

技术领先一旦转化为清晰可感的体验优势，带来的就不只是单一产品成功，而是一整段红利窗口。经典案例是2009年大众开发的“TSI+DSG”动力总成系统。其小排量、强动力、低油耗的优势，迅速拉开了与日系品牌车型的用车体验，也帮助大众开启了在华近十年的高速增长。

比亚迪的DM混动技术也起到了同样的作用。当其他自主品牌仍在沿着更接近日系油混的路线摸索时，比亚迪已经把插混做成了燃油车在主流市场的直接替代品。

成本则帮助比亚迪把这轮技术优势扩散到最极致的范围。福特和丰田的成功离不开制造效率领先带来的成本优势，而比亚迪通过垂直整合模式，自研自制电池、电机、汽车电子、模具、功率半导体和内外饰等一辆电动车中成本最高的核心环节。

零跑创始人朱江明曾向界面新闻举例，自研自制车灯，可以让一辆物料成本10万元的电动车，节省3000元。上述三电研发人员透露，比亚迪第四代DM混动技术的成本，较其他品牌低近5000元。瑞银曾在2003年拆解比亚迪海豹，发现其成本较国产特斯拉Model 3还要低15%。

数据来源：经采访及公开资料整理。制图/界面新闻李耀琪

理特管理顾问有限公司合伙人桂灵峰向界面新闻认为，比亚迪最大的优势就在于高度垂直整合，这可以带来更强的平台通用性、规模效率和采购优势，也让它比竞争对手更早建立起成本壁垒。

这种优势最终变成了价格武器。2023年中国车市价格战打响，比亚迪率先把“油电同价”推向主流市场；到2024年，又进一步打出“电比油低”。以秦PLUS DM-i为例，这款车型的购车门槛从2021年的10.58万元降至2024年的7.98万元，同价位燃油车很难在使用成本上与之比拼。

在竞争尚不充分的空白期，比亚迪率先把技术领先、制造效率和规模化执行串成一套完整链路，并将其稳定兑现为市场胜势。问题是，支撑这套方法论的关键环节正同时松动，这也不再是比亚迪独有的优势。

吉利很快在2024年推出新一代电混技术，调整了此前更接近燃油车混动的开发思路，直接对标比亚迪DM路线，强调更强的电感体验和更高性价比。

2025年2月上市的银河L6 EM-i，起售价7.98万元，百公里亏电油耗低至2.9L，发动机热效率达到46.5%，核心参数指标都超过了当时比亚迪同级产品，价格却更低。一位研发人员向界面新闻表示，目前比亚迪的混动技术在大众市场已很难再拉开明显差距。

吉利在产品策略上同样采用对比亚迪对标式开发方法，围绕座椅舒适性、车内空间和配置等用户最直观的感知做增强，再用更低价格攻击比亚迪的腹地。而这套“低价高配”的打法，和比亚迪当年转化燃油车消费者的思路没有区别。

2025年，吉利汽车全年市场份额提升至11%，与比亚迪仅相差3.7个百分点。今年第一季度，吉利又以约8000辆的微弱优势领先比亚迪，拿下了季度销冠。

比亚迪垂直整合带来的成本优势出现了边际递减，一旦规模效应逼近上限，自制未必始终比外采更有优势。新能源汽车产业链已经发展到了相对成熟阶段，其他汽车企业可以找到足够多替代供应商，转移成本空间。

政策变化也在限制比亚迪最擅长的价格工具。中国汽车流通协会专家委员李颜伟向界面新闻表示，在“反内卷”背景下，比亚迪常用的高频调价和快速促销的打法受到限制，其市场灵活性大幅下降。

数据来源：乘联分会。制图/界面新闻李耀琪

中国新能源汽车行业已经结束了靠先发红利快速改写格局的阶段，进入了一场更细致、更漫长的贴身肉搏。遭到围攻的比亚迪不能只守住原有规模，它还必须找到新的技术优势。

它首先瞄准了智能驾驶。自2023年底，比亚迪在全市场开出最高薪资水准招兵买马，快速组建了一支约4000人规模的智驾团队，并在一年内完成了自研方案量产。

去年3月，比亚迪发布“全民智驾”战略，其最廉价的海鸥车型也具备高速领航辅助功能。关注终端销量的车Fans创始人孙少军表示，战略发布后一周，比亚迪新增订单超过7万辆，进店量环比翻倍。

但这股势头很快回落。一位比亚迪智驾研发人员告诉界面新闻，智驾上的大量研发投入并未转化为预期回报。由于软件开发仓促，实际落地体验不佳，消费者不愿为价格更高的智驾版车型买单。

界面新闻获悉，比亚迪智驾自研项目从2024年9月中下旬立项，到2025年2月初通过内部品质处验收，仅用了130多天；前后公司几度调整组织架构，智驾负责人还曾三度更换。

一位深度参与全民智驾战役的比亚迪员工向界面新闻认为，比亚迪缺乏软件开放共享基因。它习惯用汽车制造的机械思路开发软件，以人力覆盖进度，却没有建立起与软件开发相匹配的项目节点、单元测试和数据闭环体系，是整车测试中暴露一个问题，再去单点修补一个问题。

杰兰路咨询总经理朱锴向界面新闻表示，比亚迪智驾策略是在补其短板，而没有建立独特优势。市场上有更成熟好用的智驾方案，各家也都在加快相关功能上车。这种配置层面差异，只需三个月就可能被追上。今年零跑推出10万元以下带激光雷达的高阶智驾车型，打法更激进。

更深层的问题是，智驾上车不仅没有击中比亚迪核心客群最看重的经济性痛点，还暴露了公司在高端化进程上的短板。一位造车新势力产品经理告诉界面新闻，新能源汽车时代，豪华车用户看重的不再只是百公里加速等性能参数，而是智能化体验。比亚迪没有足够强的技术优势和的用户心智。

为增加产品溢价和功能卖点，比亚迪曾试图利用其在三电上领先的技术储备，在高端车型上首发搭载四电机独立驱动技术，实现原地掉头、应急浮水和横向平移等功能。但这些炫酷演示服务的是低频场景，而用户却长期承担了空间折损、车重上升和能耗增加的代价。

惠誉评级亚太区企业评级董事杨菁向界面新闻表示，技术型企业最难的是如何把技术转化为用户愿意买单的体验，并建立情感连接。真正看重技术指标的，往往只是少量发烧友或资深车主；对更广泛的消费者来说，技术本身并不会自动构成购买理由。

这场智驾试错暴露的问题是，并非所有前沿技术都能转化为比亚迪的下一轮红利，尤其当它不符合这家公司既有的能力结构，也没有击中核心用户需求时。

比亚迪已经意识到这种偏差。知情人士向界面新闻透露，公司现在更强调技术与用户场景的结合，要求技术服务于产品和商业落地，产品定义的话语权也在变化，从过去主要由研发院主导，逐步转向更多吸收产品团队的调研结论。

对这家相信技术致胜的企业而言，纠偏并不意味着放弃技术路线。经历智能化和高端化试错后，比亚迪仍要靠技术攻坚，重新建立一轮可感知的体验差距。它把新的希望押回更符合自身能力半径的战场——电池和补能。

比亚迪最新发布的第二代刀片电池和闪充技术，寄望于复制六年前第一代刀片电池和DM混动技术带来的那轮红利，其核心突破是充电速度的显著提升。比亚迪称，电量从10%充至70%仅需5分钟，从10%充至97%约9分钟。用王传福的话说，“实现充电和加油一样快”。

数据整理：界面新闻实习记者刘舒雨。制图/界面新闻李耀琪

一位电池行业资深从业者向界面新闻分析称，比亚迪二代刀片电池的突破性，一是在磷酸铁锂体系下，电芯能量密度突破200Wh/kg，行业里只有宁德时代第五代磷酸铁锂电池能够比肩；二是给大型车塞下122度大容量电池的同时，仍可实现9分钟闪充，今年能达到这一水准的也只有两三家。

去年，比亚迪已经对外发布闪充技术，只搭载在汉L、唐L两款高价车型上，配套闪充站则落在门店，数量仅4000座。这两款车最终市场反响平平。今年比亚迪调整策略，将技术更进一步的二代刀片电池及闪充技术，首批铺到15万元至百万元级别的10款车型上，还要在全国兴建2万座闪充桩。

这一转变将强化闪充在终端的用户感知。朱锴告诉界面新闻，20万元以下汽车品牌很少在补能环节重压资源。比亚迪如果能把闪充站铺开，将比竞争对手多一个强势且难以被短时间追赶的卖点。对其高端品牌而言，补能网络是品牌形象和服务能力的外化，可以提升消费者用车便利性和优越感。

杨菁认为，比亚迪的闪充策略，放大了自研自制电池的优势，通过储能与电池业务的成本协同，对冲当下行业原材料价格和锂价波动带来的电池成本压力，从而对竞争对手形成新的成本优势。

第二代刀片电池及闪充技术的意义不只是参数上的提升，而在于它重新回到了比亚迪最擅长的地方。它既依赖电池体系本身的技术进步，也依赖制造工艺、材料组织、自研电池成本控制，还需要储能系统和补能网络协同落地。这只有比亚迪能够做到。

不过，这条新路径也远未被证明成功。界面新闻获悉，比亚迪正对现有公共充电站进行配储改造。单个闪充站的设备成本约为200万元，是普通快充站的6倍；若再计入电网扩容、土地租赁和高压变压器升级等成本，单站总投入可能超过500万元。

这将对比亚迪的现金流和投资效率形成不小压力。目前，第5000座闪充站已落地，但距离2万座的目标仍有不短距离。

行业对持续大倍率快充可能带来的电池寿命影响也仍存有疑虑。高能量密度、高充电倍率和长寿命长期被视为电池领域的“不可能三角”。华为巨鲸电池平台总经理王力向界面新闻等媒体指出，持续大倍率充电带来的热量堆积和电池老化风险，行业仍缺乏充分验证。

第二代刀片电池和闪充技术能够维持多久的红利期，同样存在不确定性。上述电池行业从业者告诉界面新闻，比亚迪第二代刀片电池的技术壁垒并不算特别深。通过石墨有序排列、高电导电解液等方式降低内阻，行业内早已有相似思路。

“今年已有数家竞争对手能够将磷酸铁锂高倍率电池做到和比亚迪二代刀片电池相当程度，部分企业甚至在规划能量密度更高的三元闪充路线。”

另据界面新闻了解，第二代刀片电池在结构和工艺上均有调整，可能涉及搅拌、叠片等设备改造，不排除新建产线的可能。这意味着其量产爬坡仍需时间，短期内难以直接转化为销量增长。

中国新能源汽车行业快速拉开差距的窗口，已经收窄。今天的竞争，不再取决于谁更早入场，而取决于谁还能持续创造差异。

正如丰田在混动确立优势后仍持续迭代电驱系统，苹果在智能手机进入存量竞争后仍不断加码芯片和生态整合，成熟企业要想再进一步，靠的从来不是守成，而是持续不断地技术投入。

比亚迪如今也站在这样的节点上。它需要证明的不仅是赢下又一轮销量竞赛，而是当原有武器被同行迅速复制之后，它有能力重新建立一轮足够清晰、足够持久的技术壁垒。只是这一次的竞争环境更拥挤，技术扩散更快，留给领先者独享红利的时间也更短。

非洲埃博拉疫情已致近90人死亡，世卫组织：构成“国际关注的突发公共卫生事件”|界面新闻 · 天下

Mon, 18 May 2026 14:50:05 +0800

2026年5月17日，据央视新闻客户端消息，世界卫生组织宣布，根据《国际卫生条例》，在与事件发生国协商后，认定刚果（金）和乌干达的埃博拉疫情构成“国际关注的突发公共卫生事件”，但该事件并未达到《国际卫生条例》所定义的“大流行性突发事件”标准。

根据规定，世界卫生组织总干事将尽快召集紧急委员会，就缔约国应对此次事件的临时建议等事宜提供指导意见。

埃博拉病毒可引发埃博拉出血热，主要通过接触病患或被感染动物的血液、体液、分泌物、排泄物等感染，临床表现主要为发热、出血和多脏器损害，死亡率高达50%至90%。

当地时间5月15日，非洲疾控中心发布报告称，已确认刚果（金）出现埃博拉病毒病疫情，该机构正与刚果（金）国家主管部门与合作伙伴合作，迅速展开应对。5月16日，非洲疾控中心通报了当前埃博拉疫情传播现状，截至5月15日，刚果（金）共报告336例感染病例，其中87例死亡，传播集中于伊图里省。

刚果（金）国家生物医学研究所确认，本轮疫情由本迪布焦型埃博拉病毒引发。疑似首例病例为一名护士，今年4月在伊图里省一处医疗机构就诊后不治身亡。患者曾出现发热、出血、呕吐和严重乏力等症状。

非洲疾控中心表示，由于受影响地区包括城市、人口流动频繁且安全形势不稳，同时当地密切接触者追踪、感染预防和控制能力不足，加之邻近乌干达和南苏丹，因此当前疫情存在扩散风险。

此前在2025年12月，刚果（金）政府宣布，该国2025年9月开始的埃博拉疫情结束。世界卫生组织说，新一轮疫情是1976年以来刚果（金）第17次发生埃博拉疫情。

同样在5月15日，乌干达卫生部发布声明，报告该国出现本迪布焦型埃博拉病毒疫情，一名来自邻国刚果（金）的男子在乌首都坎帕拉因病去世。声明说，这名男子59岁，5月11日因呼吸困难、间歇性发热和上腹疼痛等症状在坎帕拉一家医院住院，5月14日因出血症状死亡，遗体当晚被运回刚果（金）。

乌干达尚未发现本土病例。该国上一轮埃博拉疫情于2025年1月底暴发，并在4月宣告结束。

当地时间5月16日，非洲疾控中心紧急召开区域协调会议，与刚果（金）、乌干达、南苏丹、世界卫生组织、非洲医学协会等方面相关人员就新一轮埃博拉疫情防控进行讨论部署。会议重点讨论当前应对工作的优先事项，包括跨境监测和预警管理、感染预防和控制、病例管理、密切接触者管理、后勤保障和资源调动等。

一条轮胎涨价30元起，但制造企业的赚钱能力却仍难保住|界面新闻 · 汽车

Sun, 17 May 2026 14:50:05 +0800

界面新闻记者 | 葛成
界面新闻编辑 | 周姝祺

原材料成本持续攀升，轮胎行业正经历新一轮涨价潮。

“最近来问价的客户明显多了，有些人的轮胎本来还能用，听说要涨价也提前来换了。”界面新闻近期走访多家轮胎经销商了解到，2026年5月以来，轮胎涨价已传导至零售端，覆盖米其林、固特异、普利司通等跨国品牌及玲珑、三角等国产品牌。

不同产品的涨幅并不一致。经济型轮胎普遍上调30元至50元，中高端产品涨幅多在100元至200元，个别规格更高，整体涨幅约为5%至10%。有门店负责人预计，如果原材料价格继续上行，下半年终端涨幅可能进一步扩大。

这轮零售端的涨价源头，是4月以来轮胎企业密集发布的涨价函。据行业统计，超过80家轮胎企业宣布调价，涨幅从2%到10%不等。多家轮胎企业称，天然橡胶、合成橡胶、炭黑等轮胎核心原料今年以来均出现不同程度上涨，叠加原油价格波动推高石化原料成本，公司压力加重。

图片来源：界面图库

不过，涨价函并未在所有渠道同步转化为终端涨价，大型连锁平台仍有一定缓冲空间。

途虎养车方面告诉界面新闻，途虎与轮胎厂商采用规模化直采模式，价格本身更具优势，且今年上半年已提前备货。“基于目前的备货情况及与厂商的合作框架，短期内可以承受部分成本上涨压力，保持线上线下消费端价格稳定，目前没有调整终端价格的计划。”

界面新闻另从多家电商平台处了解到，尽管品牌方4月密集发出涨价函，但电商平台和大型连锁渠道的终端售价调整幅度明显小于传统门店，部分规格产品甚至维持原价促销。

这背后是渠道能力的差异。大型平台凭借规模化采购、直采协议和库存缓冲，仍有能力消化部分成本上涨；体量较小的零售门店缺乏议价能力，也没有足够库存对冲，只能更快把成本压力转嫁给消费者。

轮胎涨价目前也尚未明显传导至整车价格。尽管2026年以来，已有超过15家汽车企业宣布涨价或缩减终端优惠，但界面新闻调查发现，相关调整更多来自电池技术升级、芯片及内存成本上升、车型配置变化等因素，轮胎并非主要原因。

艾睿铂大中华区汽车咨询业务合伙人章一超告诉界面新闻，轮胎在整车物料成本中占比较低，汽车企业通常会提前锁定数月库存以缓冲价格波动。

“如果原材料高价持续超过三个月，不排除出现类似当年碳酸锂涨价时，全行业被迫跟涨的局面。但至少短期内，轮胎涨价不足以撼动整车定价体系。”

图片来源：界面图库

要注意的是，本轮终端涨价只是轮胎企业和部分零售渠道应对成本上行的被动动作，并不代表成本压力已经被完全转嫁。伴随原材料上行的压力，轮胎企业的利润空间仍在被压缩。

国际轮胎巨头的财报电话会，已经提前释放出下半年成本压力。固特异首席财务官Christina Zamarro在一季度财报电话会上表示，按当前现货价格计算，下半年仅原材料就会带来约2亿美元的额外成本压力。

米其林首席财务官Yves Chapot同样给出警示，若中东冲突长期化，后续原材料、能源及物流成本可能带来超过4亿欧元的额外支出。

成本压力也在向国内企业传导。以航空轮胎和海外布局见长的森麒麟，一季度归母净利润同比下滑超过40%，财务费用、资产减值损失及存货跌价准备均大幅攀升，同时预付款项大幅增长，财报明确解释为主要系预付原材料款增加，意在提前锁定成本。

从时间窗口来看，部分轮胎企业一季度消耗的大多是前期低成本库存红利，4月以来天然橡胶、合成橡胶、炭黑等价格全面上行后，二季度及下半年行业面临的成本压力将更直接地体现在利润表上。

在麦肯锡中国区汽车咨询业务负责人管鸣宇看来，"轮胎企业面临的成本压力确实非常严重，这是一个严峻的信号。"

图片来源：界面图库

当成本压力难以通过价格变动改善，轮胎企业需要从技术和品牌两端寻找新的出路。管鸣宇认为，原材料涨价客观上为行业打破价格内卷提供了契机。“成本压力迫使企业重新思考竞争策略，如果市场能在价格层面有所恢复，未尝不是一件好事。”

但他同时指出，轮胎企业真正的突破口在于技术创新带来的产品差异化。“电动化趋势对轮胎提出了新的技术要求，新能源汽车整备质量更大、电机扭矩输出更强，对制动性能和耐久性都有更高标准。”

而在章一超看来，中国企业已经到了从规模竞争转向价值竞争的关键节点。“短期靠锁库存、观望可以缓冲，但中长期来看，没有品牌溢价和技术壁垒的企业，将在每一轮成本波动中被最先出清。”

头部企业也在尝试探索破局方向。米其林大尺寸轮胎销量占比已超六成，高端溢价能力持续巩固；赛轮集团凭借海外产能和高端配套业务，在关税与原材料波动的双重压力下仍保持了盈利韧性；三角轮胎亦在研发端持续加码，试图以高性能和差异化产品对冲成本压力。

另一个变化发生在品牌层面。管鸣宇注意到，越来越多供应链企业开始从幕后走向台前，打造独立的消费品牌。品牌认知正在成为一种溢价筹码，消费者愿意为一线品牌支付更高的价格。

无论本轮涨价潮持续多久，成本压力已让行业意识到，在原材料价格波动和地缘政治风险常态化的背景下，规模扩张和价格竞争的老路已难以为继。最终能够穿越周期的，是那些掌握了核心技术或品牌溢价的企业。

锦江丽笙酒店发布新《锦味沪照》，达美航空推出新一代至臻商务舱 | 一周旅行指南|界面新闻 · 旅行

Sat, 16 May 2026 14:50:06 +0800

界面新闻记者 | 张瑶
界面新闻编辑 | 汤威

1. 锦江丽笙酒店2026《锦味沪照》发布，开启全球赏味之旅

锦江丽笙酒店正式推出2026《锦味沪照》，通过“烟火美食”、“寻味环球”、“啡尝时光”及“荟享旅居”四大板块的内容升级，串联旗下餐饮、住宿与城市风味资源，并纳入“上海环球美食汇”等年度内容亮点，为本地及海内外宾客呈现一份可探索、可参与的数字化食旅指南。

在呈现方式上，《锦味沪照》转为电子版本，实现“一码在手，赏味全球”的便捷体验。此外，通过与Shanghai Pass合作推出的联名卡，将交通支付与美食权益绑定，助力入境游业务拓展。

2. “璞富腾甄选之旅”启程，驰骋阿尔卑斯

璞富腾酒店及度假村携手InRadius推出 “璞富腾甄选之旅”，继私人飞机环球之旅之后，又一奢华定制之旅。

为期五天的自驾体验横跨德国与奥地利两国，自慕尼黑启程途经哈恩滕约赫山口、格洛斯山口，以及蒂罗尔州与施蒂里亚州等具代表性的自驾路线，沿途将入住多家璞富腾成员酒店。该体验将于7月开放四个出发日期（7月5日至9日、11日至15日、17日至21日及23日至27日），仅限20位客人参与。

3. 万豪旅享家发布五一假期出游指南

五一假期将至，万豪旅享家集结全国特色目的地酒店，打造亲子漫游、反向旅行、秘境探索三大出行场景，为不同偏好的宾客提供多元假日选择。

万豪旅享家新一季积分购买或赠送促销活动正在进行中。即日起至6月23日，2026年度积分或赠送购买上限将提升至150,000积分。从亲子出游的湖畔酒店、反向旅行的小众秘境到民族风情的隐世居所，不同品牌酒店选择丰富，积分使用更灵活。还可兑换万豪旅享家Moments®体验，在体育、美食、娱乐和生活方式领域解锁更多精彩。

左：西双版纳云投喜来登大酒店椰林蕉影环绕；右：昆山淀山湖喜来登酒店童趣乐园

4. 上海JW万豪侯爵酒店携手WEDGWOOD呈现野草莓英式下午茶

即日起至6月30日，上海JW万豪侯爵酒店携手WEDGWOOD推出「野草莓」联名下午茶。

下午茶从WEDGWOOD野草莓纹样中攫取灵感，搭配四款甜点及三款咸点，其中，甜点融合燕麦奶、莓果、巧克力，入口清甜，果香缕缕。咸点造型别致，采用鳗鱼、蟹肉、三文鱼等食材，酸甜与咸香融合交织，风味流转绵长。

5. 上海西岸美高梅酒店推出“万象和鸣”艺术项目

今年，上海西岸美高梅酒店以 “共甡” 为年度艺术主题，探索人与自然、个体与万物的联结。酒店首度同场携手先锋造景艺术家刘春寒、生态艺术家黄硕，携手创意机构 BOSMAY，联动澳洲百年薰衣草庄园BRIDESTOWE与上海国际花卉节，推出“万象和鸣”艺术项目。

刘春寒依托非遗风筝工艺，于酒店1层及57层空中大堂构筑风筝装置，打造“花丛”“平衡花朵”“兰苞”三大系列。黄硕以自然生境为原型，还原多地原始生态景观切片，探讨人类与自然的可持续共处之道。

1. 皇家加勒比再度携手上海劳力士大师赛

皇家加勒比游轮将再度携手上海劳力士大师赛，成为2026及2027年赛事指定赞助商。并继续冠名“皇家加勒比大师训练场”，在久事体育场馆旗忠网球中心打造品牌专属空中包厢。

其中，皇家加勒比大师训练场是顶级大师球员赛前训练及球迷互动的重要场所，观众有机会近距离观摩大师球员训练、参与专属互动，甚至走上球场与大师球员切磋球技。

2. 第十四届飞客旅行奖颁奖盛典于上海落幕

第十四届"飞客旅行奖——暨最受常旅客喜爱的商旅品牌评选"颁奖典礼于近日落幕。飞客旅行奖以「用户数据＋真实体验」为基础，依托FLYERT飞客平台会员的真实评价，通过线上网络调查、互动投票及旗下自研大型信息评价交互平台微评的全渠道量化分析，对国内外航司及数百家酒店进行系统采集与深度评估。最终评出涵盖航空常旅客奖励计划、国际贵宾室、商务舱产品、酒店忠诚会员计划及创新营销推广等奖项。

1. 达美航空推出新一代至臻商务舱套间

达美航空将在空客A350-1000客机推出新一代达美至臻商务舱套间 (Delta One® suite)，并将该产品推广至A330-200/300机队，预计于2027年初正式投运。

达美至臻商务舱内首次引入带隐私门设计的套间，并增设全天候自助式小食吧。全舱所有座位均配备达美史上最大的椅背显示屏，具备影院级的超高清画质。此外，支持蓝牙连接、USB-C接口及通用交流电源插座，并配有记忆绵坐垫。预计在未来五年内，将有超过800架飞机完成全新内饰升级。

2. 大韩航空在WTCE 2026荣获13项机上服务大奖

近日于德国举行的“2026世界旅游餐饮及机上服务博览会”颁奖典礼上，大韩航空共斩获13项机上服务类奖项。同时，大韩航空近期也在三项全球知名媒体奖项评选中屡获奖项。

获奖主要归功于大韩航空对机上用品和餐具进行升级，选用格拉夫香氛旅行套装、芙蕾特机上寝具，以及与柏图、昆庭、醴铎等品牌机上餐具。

郭广昌旗下复地产发“招兵买马”，500万年薪挖角龙湖张童未果|界面新闻 · 地产

Fri, 15 May 2026 14:50:04 +0800

界面新闻记者 | 王婷婷

龙湖高管张童的“跳槽”计划生变。

近期，市场传闻称，张童原定于“五一”节后入职复地产发，但最终因500万年薪过高而被放弃录用。

4月中旬，界面新闻了解到，复地产发拟引进前龙湖深港公司总经理张童，担任豫园股份高级总裁助理、复地产发执行总裁、地产事业部（复悦置地）联席总裁，沪浙区域总经理，将于“五一”假期后入职。

此次加盟最终未能落地，市场层面将双方分歧的核心指向500万年薪薪资预期。

5月6日，知情人士向界面新闻表示，应该不单是薪酬问题，复地产发目前需要的是一个负责资产盘活，能够提升资产价值、综合资产运营的角色，不是传统意义上的拿地开发卖楼。

公开资料显示，张童于1986年生，重庆大学市场营销专业本科毕业。早年他以中海地产“海之子”管培生身份入行，2014年加盟龙湖集团，自投资经理起步，先后历任龙湖青岛投资总经理、烟台公司总经理、西安公司总经理等岗位。

任职龙湖西安公司期间，张童曾带队实现2019年销售额66.3亿元。在2022年房地产行业下行背景下，仍将西安公司销售额稳固至130.1亿元。

2023年初，张童担任龙湖深港公司总经理。2024年，深港公司在原有下管粤东四个城市的基础上，又划拨了厦门、泉州、莆田、漳州等城市。到2024年前三季度，深港公司销售额52亿元，综合绩效曾列集团第一。

张童履新深港公司后不久，便斥资24亿元摘得深圳龙岗、光明两宗地块，单笔资金投入规模，基本持平深港公司2022年前八个月销售总额。然而，深圳楼市行情快速转冷，上述项目去化表现不及预期。

2025年，龙湖集团宣布将深港公司与广佛公司合并，成立新的华南公司，涵盖莞惠、闽南、珠中江及海湛片区。深圳、香港、广州、佛山等城市业务将由新公司直接管理。本次调整后，张童也随之淡出行业一线，市场有传闻其返回西安自主创业。

据悉，复地产发原本计划引入张童后，重点补强沪浙区域拿地拓展、项目周转及资产盘活能力，深耕上海、宁波等长三角核心城市，进一步参与区域内与本土房企、国央企的市场竞争。依托复星多元产业生态，叠加张童成熟的地产操盘经验，复地产发拟在长三角打造标杆项目、提升区域市场占有率。

只是，双方最终未能达成合作。

近两年，复地产发开启高管“引进潮”，不止一次引进龙湖系高管。去年12月，前龙湖天津公司总经理姜荐凡加入复地产发集团，担任华北区董事长。

姜荐凡于1985年出生，重庆大学本科毕业。2007年毕业后入职招商蛇口，先后任职于招商蛇口深圳公司、重庆公司，深耕工程条线，历任工程相关岗位及工程经理等职。2011年，姜荐凡加盟龙湖集团，在龙湖任职长达14年。

除龙湖系高管外，近两年亦有多名房企职业经理人先后加盟复星体系。

2025年，前香港置地南京公司总经理叶栋成入职复地产发集团，出任苏皖区域总经理；前融信集团营销总、宝能城发集团营销副总裁单伟加盟豫园股份，担任豫园商业发展集团总裁助理，分管地产事业部大豫园板块营销管理相关事务。

据界面新闻了解，复地产发集团作为复星生态体系重要成员，是豫园股份旗下城市功能产业核心板块，由豫园股份全资控股，亦是豫园布局城市功能产业、深耕产城融合业务的核心运营平台。

作为业内较早启动全国化布局的地产品牌，复地始创于1998年，是复星系旗下核心地产主体。2004至2011年为其发展高光阶段，复地成为国内第二家在港上市的房企，一度跻身全国地产TOP10行列。

此后，复星集团创始人郭广昌主导推动复地私有化退市，并于2018年将其整体业务注入境内上市公司豫园股份。随后，品牌完成升级，由复地地产正式更名复地产发，重回行业视野。

近年来，复地产发虽仍有存量项目持续开发，但受行业下行周期影响，公司已多年未新增土地储备，品牌对外发声及市场活跃度也逐渐走低。

2024年上半年，复地产发还经历了多名高管离职，如复星蜂巢副董事长、复地产发集团董事长唐冀宁，与复地管理联席董事长余海涛在同一时期相继离任。

2024年11月，复地产发公布了新的架构调整及人员任命，陈毅杭任复地产业发展集团董事长，分管商业管理业务；茅向华任复地产业发展集团联席董事长，分管地产开发业务；冉飞任复地产业发展集团副董事长，分管物业管理业务。

从近两年持续引进外部职业高管的动作不难看出，复地产发正承压于存量资产盘活与业务战略转型。公司亟需引入具备行业资源整合能力、成熟项目操盘及全域运营经验的职业经理人，为自身业务转型与市场破局。

除自身发展承压之外，复地产发还面临母公司层面的经营挑战，其控股平台豫园股份业绩波动明显，母公司复星国际更是出现年度大幅亏损。

财报数据显示，2025年复星国际实现营业收入1734.25亿元，同比下滑9.74%；录得归母净利润亏损233.96亿元，同比降幅达437.97%。其中，房地产板块资产减值约128.7亿元，占整体亏损规模的55%，是业绩承压的主要因素。

与此同时，豫园股份迎来上市近34年来首次年度亏损。2025年公司实现营业收入363.73亿元，同比下降22.49%；归母净利润亏损48.97亿元，同比大幅下滑4009.26%；扣非归母净利润为-40.99亿元，同比下滑94.38%。

据了解，张童原定出任的岗位目前仍处于待聘状态。对复地产发而言，能否招揽匹配业务定位的专业人才，稳步推进战略落地，仍是自身转型发展的关键所在。

“两高”司法解释：加大新型隐性腐败惩治力度，完善介绍贿赂等认定规则|界面新闻 · 中国

Wed, 13 May 2026 14:50:04 +0800

2026年4月10日，最高人民法院、最高人民检察院联合发布《关于办理贪污贿赂刑事案件适用法律若干问题的解释（二）》，自2026年5月1日起施行。

此前在2016年4月，“两高”曾发布《关于办理贪污贿赂刑事案件适用法律若干问题的解释》。随着反腐败国家立法持续推进，刑法修正案（十一）、刑法修正案（十二）和监察法颁布施行，为确保法律全面、准确、统一、有效实施，“两高”深入调查研究，广泛征求意见，反复论证完善，制定了《解释（二）》。

新的司法解释进一步明确单位受贿罪、单位行贿罪等定罪量刑标准，完善斡旋受贿、介绍贿赂、挪用公款等认定规则，健全特定财物真伪鉴定和价格认定规则，细化预期收益型受贿数额认定规则，依法加大对新型隐性腐败的惩治力度。

此外，司法解释明确非国家工作人员受贿罪、对非国家工作人员行贿罪、职务侵占罪、挪用资金罪定罪量刑标准分别参照受贿罪、行贿罪（单位行贿罪）、贪污罪、挪用公款罪定罪量刑标准执行，落实对不同所有制企业依法平等保护。

其中规定，国家工作人员通过职务上有隶属、制约关系的其他国家工作人员为请托人谋取利益，应当认定为“利用职务上的便利”。职务上的隶属、制约关系，不限于主管关系，也不限于直接上下级关系，应当结合国家工作人员任职单位的性质、职能、所任职务以及法律规定、制度安排、政策影响、实践惯例等具体认定。以单位名义收受财物，但以个人非法占有为目的或者收受的财物归个人所有的，以受贿罪定罪处罚。

司法解释规定给，司法机关、行政执法机关以外的单位违反国家规定，将应当上缴国家的罚没财物，以单位名义集体私分给个人的，对直接负责的主管人员和其他直接责任人员以滥用职权罪定罪处罚，但具有本解释第十八条第一款规定的情形的，以贪污罪定罪处罚。第十八条明确，私分国有资产虽经集体研究，但私分范围仅限于单位领导和管理层人员，且对单位其他人员隐瞒实情的，以贪污罪定罪处罚。

此外，监察机关掌握的被调查人贪污贿赂行为尚未达到数额较大，被调查人主动、如实供述监察机关尚未掌握的本人绝大部分犯罪事实的，以自首论。

司法解释还完善积极退赃认定规则，鼓励犯罪分子积极退赃，避免、减少损害结果的发生。完善违法所得追缴规则，加大对违法所得追缴力度，决不让犯罪分子从中获利。

其中第二十三条规定，对犯罪分子违法所得，一般应当追缴原物。行受贿双方形成贿赂房屋合意的，应当追缴房屋。有确实、充分证据证明原物已经转化为其他财物的，追缴转化后的财物。犯罪分子违法所得与其他合法财产共同转化为其他财物的，追缴与犯罪分子违法所得对应的份额及其收益。有确实、充分证据证明依法应当追缴、没收的涉案财物无法找到、被他人善意取得、价值灭失减损或者与其他合法财产混合且不可分割的，可以依法追缴、没收其他等值财产。

今年全国两会上，最高人民法院工作报告显示，人民法院2025年审结贪污贿赂等职务犯罪案件3.6万件4万人，件数同比增长22.4%，依法惩处唐仁健、罗保铭等57名原中管干部。对受贿数额特别巨大、给国家和人民利益造成特别重大损失的白天辉依法判处并执行死刑。依法惩治预期收益、约定代持、政商“旋转门”等新型、隐性腐败犯罪。

中国护照“含金量”持续提升，巴西5月11日起对华免签|界面新闻 · 天下

Tue, 12 May 2026 14:50:07 +0800

巴西外交部在5月7日宣布，自5月11日起，对持普通护照的中国公民实施免签入境政策。持普通护照的中华人民共和国公民可享受短期免签入境，每次入境最长可免签停留30天。

在巴西的2.13亿人口中，黄种人等占比超过1%。华人已在巴西扎根超过200年，形成了遍布圣保罗、里约热内卢等地的唐人街。巴西还是中国在拉美最大的贸易伙伴，长期的商业往来催生了稳定的商务和探亲需求。

今年五一，飞猪数据显示，巴西等目的地旅游商品预订量同比增长超100%。中国旅客出境目的地仍集中在东南亚、韩国、及欧洲。

巴西自然条件优越，自然灾害较少。其国土的80%位于热带地区，最南端属亚热带气候。北部亚马孙平原属赤道（热带）雨林气候，年平均气温27－29℃。

巴西的旅游资源核心吸引力在于世界级的自然奇观与极具感染力的城市文化。全国主要旅游城市和景点有：里约热内卢、圣保罗、萨尔瓦多、巴西利亚、伊瓜苏大瀑布和大沼泽地等。

去哪儿、同程旅行等在线旅游平台的数据显示，该消息发布后，飞里约热内卢、巴西利亚搜索量瞬时翻倍。飞赴巴西最热门搜索出发地前5名为：上海、北京、杭州、广州、成都。搜索及关注热度最高的三大目的地分别是：圣保罗、里约热内卢、巴西利亚。

2012年，两国关系提升为全面战略伙伴关系。2024年，双边关系提升为“携手构建更公正世界和更可持续星球的中巴命运共同体”，当年11月20日，两国政府还签订了关于加强旅游合作的谅解备忘录。

界面新闻查询中国领事网获悉，巴西治安问题相对较突出，特别是在里约热内卢、圣保罗等大城市，犯罪率较高，抢劫、盗窃案频发，针对中国公民的暴力抢劫案件也时有发生，信用卡盗刷现象频繁。

领事部门提醒，旅游外出应结伴而行，穿着简朴，不佩戴贵重饰品，尽量少带现金，不要在夜间携带现金和照相器材外出，避免前往人烟稀少、治安较差或有安全隐患的地区，勿到贫民区参观、游逛。如遇持械抢匪，应妥为应对，不要反抗，以免危及生命安全。

免签是国家间关系紧密、互相信任、开放合作的标志。单方面免签则意味着一个国家单方面允许另一国公民在无需办理签证的情况下入境，是一种基于人员流动风险评估等综合考量的主动开放策略。

另据国家移民管理局公布的数据，目前持用中国护照可免签或落地签前往全球近100个国家（地区）。根据有关国际咨询机构统计排名，中国护照在全球通行度排行榜中由2021年的第72位上升至第60位，“含金量”持续提升。

另一方面，截至2025年，中国至少与29个国家签署了互免签证协议。中国政府还升级了其240小时过境免签政策，将适用范围扩大到55个国家，入境口岸数量增加到65个。

免签政策红利持续释放，OTA平台嗅到的“国际市场”机会也越来越多。国家移民管理局通报，今年“五一”假期全国边检机关共保障1127.9万人次中外人员出入境，日均225.6万人次，较去年“五一”假期增长3.5%，单日出入境通关最高峰出现在5月2日，达252.9万人次。

商务部副部长鄢东在2月26日国新办举行国务院政策例行吹风会上表示，商务部将持续推进国际化消费环境建设试点工作。支持试点城市丰富高品质消费供给，打造国际消费集聚区、入境消费友好型商圈，优化涉外支付服务，提升国际化服务水平。

此外，鄢东提到，商务部将大力发展离境退税。推动更多商店成为退税商店，进一步优化退税服务，提升便利化水平，通过扩商店、增商品、优服务，吸引境外旅客来华消费，切实激发入境消费的潜力。

创业板重磅改革！增设第四套上市标准、全链条制度重构，解读抢先看|界面新闻

Mon, 11 May 2026 14:50:04 +0800

界面新闻记者 | 邹文榕

创业板改革具体措施及第四套上市标准正式揭开面纱。

4月10日，经国务院同意，中国证监会发布《关于深化创业板改革更好服务新质生产力发展的意见》（下称：《意见》）。《意见》共包含8大方面、17项具体改革措施，覆盖发行上市、持续监管、交易机制等全链条环节。

在发行上市端，改革核心亮点之一是增设第四套上市标准，同时试点地方政府拟上市企业信息推送、建立IPO预先审阅机制，明确支持未盈利创新企业、新型消费及现代服务业企业登陆创业板，并深化新股定价市场化改革。

在持续监管端，政策推出再融资储架发行制度，允许上市公司通过临时股东会授权董事会实施简易程序再融资，提高额度上限，并支持对上市未满3年公司开展吸收合并。

在交易机制端，创业板将引入做市商制度，优化协议大宗交易为实时成交确认，并推出创业板相关ETF盘后固定价格交易机制。

针对市场高度关注的第四套上市标准，《意见》通过成长性+创新性指标组合，与市值、收入搭配形成差异化准入体系，重点支持高成长、强创新企业。具体分为两条路径：一是面向新兴产业，要求预计市值不低于30亿元，最近一年营业收入不低于2亿元，最近三年营收复合增长率不低于30%；二是面向未来产业，要求预计市值不低于40亿元，最近一年营业收入不低于2亿元，最近三年累计研发投入不低于1亿元且占营收比例不低于15%。

4月10日，中国证监会新闻发言人在答记者问环节表示，本次改革牢牢把握防风险、强监管、促高质量发展的工作主线，围绕持续深化资本市场投融资综合改革，进一步突出创业板板块定位，优化全链条创新和监管制度体系，提高创业板制度包容性、适应性，持续健全创业板市场功能，更大力度推动要素资源向新质生产力领域聚集，助力提高直接融资、股权融资比重，更好服务产业变革和高质量发展。

界面新闻记者关注到，《意见》发布之际，深交所同步推出4项配套规则并面向市场公开征求意见，分别涉及修订《创业板股票上市规则》《交易规则》《首次公开发行证券发行与承销业务实施细则》，制定《股票发行上市审核业务指引第9号——预先审阅》。

深交所负责人表示，本次《意见》落地实施，涉及10多项配套规则制定修订。按照“成熟先行、能快则快”的原则，本次就4项业务规则向市场公开征求意见。其他配套规则也在研究制定修订中，将尽快向市场发布。

“此次《意见》提出的8项针对性改革举措，构建了一个覆盖‘入口—过程—出口—生态’的全链条制度体系。”谈及本次改革的最大感受，南开大学金融发展研究院院长田利辉在接受界面新闻记者采访时指出，包括此前业内已有预期的第四套上市标准在内，改革五大亮点值得关注，分别涉及在创业板试点地方政府推送拟发行上市企业信息，建立IPO预先审阅机制，首次推出再融资储架发行制度，以及在投资端同步推出做市商机制与基金投顾配置渠道双轨并进的系统性改革。

在业内备受关注的增设第四套上市标准方面，证监会有关负责人指出，本次创业板增设的第四套上市标准，侧重于前沿技术的引入、转化和应用，与科创板相关上市标准在指标设置、适用行业范围、产业发展阶段等方面形成一定区分。后续，证监会将指导沪深证券交易所积极发挥“两创板”各自特色和优势，协同发展、形成合力，进一步扩大资本市场服务实体经济的覆盖面，努力实现“1+1>2”的改革效果。

“第四套上市标准设置了较高的市值要求，以利于筛选出市场认可度高的企业。营业收入指标可以衡量出一个企业的商业化水平，2亿元的门槛要求企业具有一定规模，这也符合早期成长型创新创业企业的发展规律。”深交所提到，“增设第四套标准后，创业板上市标准体系覆盖面更广，包容性更强，市场吸引力将进一步提升。”

据田利辉观察，创业板此前落地的三套上市标准均以利润和营收为硬约束，制度包容性方面存在明显不足。

“例如，标准一要求最近两年净利润均为正且累计不低于1亿元，本质是盈利导向，天然排斥仍处于研发投入期的硬科技企业和利润后置的轻资产新业态；标准二要求预计市值不低于15亿元且最近一年净利润为正，虽降低盈利门槛但未彻底松绑；标准三虽允许未盈利企业上市，但50亿元市值和3亿元营收的门槛过高，对多数新型消费企业遥不可及。”田利辉向记者提到，第四套标准补上了这一关键拼图，标志着我国资本市场从“工业化思维”向“创新化思维”的历史性转变。

“整体而言，伴随第四套上市标准的推出，创业板上市公司的评价逻辑实现重大转变，”中国(香港)金融衍生品投资研究院院长王红英也向界面新闻指出，评价将由过去侧重考察企业历史经营业绩，转向更加看重企业未来成长空间与盈利增长潜力，实现了从“看过去”到“看未来”的根本性跨越。这一制度创新对标纳斯达克等国际成熟市场，契合全球成长型市场的主流发展模式。

“此外，第四套上市标准也将引导投资者介入时点前移，从企业成熟稳健期提前至成长初创期，有望分享企业高速增长带来的长期收益。”王红英认为。

本次改革另一重要探索，是建立地方政府拟上市企业信息推送机制。中国证监会答记者问指出，试点地方政府拟上市企业信息推送是这次创业板改革的一项重要探索，对于推动有效市场和有为政府更好结合，从源头上提高上市公司质量，具有重大意义。

“地方政府对辖区企业的经营、合规、口碑声誉等方面情况较为了解，由地方政府推送企业信息作为参考，有利于审核部门更加及时全面掌握拟上市企业情况，进一步提高审核注册质效；也有利于将有限的上市资源更加精准、高效地配置到优质创新企业，更好发挥资本市场服务新质生产力发展的功能。”证监会有关负责人表示。

“未来，创业板审核注册将从纯粹的被动审核走向主动筛选，有助于缩短审核周期、降低信息不对称，”田利辉认为，同时，新规也可以要求地方政府从“争抢上市名额”转向“提升培育质量”，推动形成“培育—筛选—上市—反哺”的良性循环。

但另一方面，田利辉也提醒到，目前，地方政府推送企业的“质量背书”边界尚需要界定。“若推送后企业出现财务造假等重大问题，地方政府的责任如何厘清，需建立清晰的激励相容与问责机制。”

改革第三大亮点涉及企业技术与信息安全。为保护优质创新企业技术安全和信息安全，本次《创业板意见》首次推出IPO预先审阅机制。深交所制定的《股票发行上市审核业务指引第9号——预先审阅》明确发行人因过早披露业务技术信息、上市计划可能对企业生产经营等造成重大不利影响，确有必要的，可以在正式申报前申请预先审阅。

《预先审阅指引》共十三条，主要包括以下五方面内容：一是明确预先审阅的适用情形；二是明确预先审阅的申请文件要求；三是明确预先审阅的工作机制；四是明确预先审阅与正式申报审核的衔接；五是明确预先审阅相关方责任要求。

“需要说明的是，申请预先审阅的发行人和中介机构同样接受深交所自律监管，违反规定的，深交所可以终止预先审阅程序，并依规采取自律监管措施或者实施纪律处分。”深交所负责人提醒道。

为进一步解决上市企业再融资难题，本次改革还特别推出再融资储架发行制度。证监会表示，将允许上市公司临时股东会授权董事会实施简易程序再融资，提高简易程序额度上限，支持吸收合并上市未满3年的新公司。

在田利辉看来，再融资储架发行制度，这一制度尤其契合其成长路径非线性、资金需求节奏不均衡的特征，既能避免一次性融资导致的资金沉淀浪费，又能在关键技术攻关或并购窗口期迅速获得资金弹药，真正实现“融资节奏匹配成长节奏”。

另外，在深化投资端改革，为增强市场内在稳定性，便利投资者交易，改革也进一步优化交易制度，明确将在创业板引入做市商制度，调整创业板股票协议大宗交易为实时成交确认，引入创业板相关ETF盘后固定价格交易机制，并计划适时推出创业板股指期货，支持基金投顾配置创业板ETF等。

“实践表明，做市商制度有助于提高定价效率，降低交易成本，减少价格波动。而调整大宗交易时间则有助于进一步提升协议大宗交易成交意愿，便利中长期资金入市。而将盘后固定价格交易品种范围扩展至主板A股和包括创业板相关ETF在内的全部ETF，是对盘中竞价交易的有益补充，便于投资者以收盘价交易，更好满足投资者多元化的交易需求。”深交所负责人解读到。

“此外，允许基金投顾配置创业板ETF，打开了居民财富通过专业投顾参与创新企业成长的制度化路径，有助于逐步改变A股市场散户主导的交易结构。”田利辉也提到。

总体而言，据王红英分析，本轮创业板改革，推动市场从服务传统产业转型升级，转向支持面向未来的高质量发展模式，是资本市场实现提质增效、培育增量动能的重要政策安排。

而从投资者视角来看，王红英还界面新闻向记者提到，新政之下，投资者也需重点关注几方面问题：首先是估值风险，新政下创业板估值逻辑由关注历史利润转向预判未来现金流，定价逻辑发生根本改变，对投资者专业分析能力提出更高要求“其次，由于企业未来成长性短期难以精准判断，市场交易可能趋于谨慎，阶段性流动性压力值得关注。

“此外，科技迭代加速背景下，部分企业可能存在伪科技、概念包装等问题，投资者需提升对新质生产力科技含量的甄别能力，理性看待企业创新成色与成长真实性。”王红英指出。